Отправлено 29 September 2007 - 18:59
Фактически достижение 25% или 30% в настоящих условиях мало что изменит, и более важно для журналистов, которые смогут опять что-то пообсуждать.
В обычных условиях управление компанией в соответствии с английским законом о компаниях от 1985 года осуществляется исключительно директорами. Акционеры в Англии очень ограничены в правах (к счастью): могут участвовать в ежегодных и внеочередных собраниях, созывать такие собрания, одобрять или отвергать финансовые отчеты, назначать директоров, менять устав и т.д. Но все это очень ограничено процедурно. В повседневную деятельность вмешательство акционеров ограничено, и кроме того, связано с возложением на на них ответственности за последствия такого вмешательства (субсидиарная ответственность).
Назначение и снятие директоров производится на основании простых резолюций для принятия которой необходимо простое большинство (т.е. более 50% голосов). Таким образом пока нынешний Боард сможет контролировать 50% акций+1 он может спать спокойно. При этом здесь речь идет не только об акциях прнадлежащих Боарду, но и об акциях собранных на основании доверенностей (proxy) у мелких акционеров. А такие акционеры в успешно работающих компаниях обычно отдают свои голоса именно Боарду.
Наличие 25% голосов дает потенциальному "агрессору" только право влиять на принятие специальных и экстраординарных резолюций которые принмаются 3/4 голосов. Такие резолюции необходимы например для роспуска компании по суду или добровольно, для уменьшения капитала компании, для изменения целей деятельности компании в Меморандуме или положений Статей ассоциации (аналог устава). Т.е. если нынешнему Барду захочется прнять какое-нибудь такое решение, тогда придется договариваться с АУ и ДД
Обязанность же сделать предложение купить акции при достижении 30% рубежа служит для предотвращения спекуляций и нечестных действий в первую очередь со стороны такого покупателя. Одновременно с посылкой предложения акционерам потенциальный покупатель обязан послать его и Боарду. Остальные акционеры могут принять, а могут и не принять предложение. Никаких последствий в случае отказа от предложения нет.
Покупатель не обязан продавать свои акции в случае если его преложение будет отклонено. Но на практике так обычно происходит потому что недостигнута цель - покупка компании, и покупатель осознав невозможность осуществить свой замысел, как правило, продает ставшие ненужными акции. Предложение купить акции становится для остальных акционеров обязательным только в случае если потенцивальный покупатель контролирует 90% акций в отношении которых он делал предложение (не всех акций компании, а именно только той части на которую распространялось предложение, т.е. за исключением всех акций уже принадлежащих покупателю и некоторых других - формула расчета довольно сложная).
Статьи ассоциации компании могут вносить отдельные коррективы в сказанное выше, но не значительно, большинство вещей закреплено в законе.
Это несколько упрощенная картина, но в целом точная, насколько можно уместить в нескольких абзацах полсотни странци соответстующео закона и судебных прецедентов.